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5G应用一：云游戏流媒体化时代脚步已近云游戏将成为游戏行业新的变革力量，游戏流媒体时代脚步已近。我们从“游戏行业市场总量=游戏玩家数ARPU”为切入点分析云游戏扩张市场规模的逻辑，以及付费制度变迁对产业链结构的优化。1）随着5G通信技术的成熟与边缘计算的发展，5G相对4G的带宽大幅提升和更强的并发能力带来了更低的网络时延与抖动，能完全满足各大游戏云平台对于网络延迟、下载速度的最低要求，从而满足用户对游戏清晰度、流畅度的要求。云游戏将游戏图像渲染等需要大量计算的环节由玩家端转向云端，解放了硬件的限制，未来有望在手机、普通电脑等设备上体验3A级大作。未来重度游戏硬件门槛的降低，进一步提升游戏用户数量。2）从商业模式来看，订阅制是云游戏时代主流的付费模式。在流媒体的消费习惯培养下，用户对于订阅制逐渐接受。云游戏——流媒体化的付费模式在视频平台的培养下逐渐养成付费习惯。短期来看，国内游戏玩家的付费习惯逐渐养成，订阅制+内购制并行将持续一段时间。3）云游戏研发端的议价能力提升，具有优质研发实力的公司将首先受益，优质游戏内容将在竞争中获得首发红利。

盖茨与巴菲特的这段相识与芒格颇为类似，最开始他们都没注意到这个天才，但在相处之后，他们都很快被巴菲特所吸引。这大概也是巴菲特如今在全世界都如此受欢迎的原因吧，连芒格和盖茨这样的人，都无法拒绝他的聪明与才华。量化投资大师爱德华·索普神预言：巴菲特会成为全美最富有的人

社科院民族学与人类学研究所所长王延中通过数据研究发现，最低工资标准的提高对就业存在一定的负向影响，尤其是对收入原本处于最低工资标准以下的低技能劳动者群体会产生直接影响。从地区来看，劳动生产率较高的地区，劳动者对最低工资标准的调整较不敏感，最低工资标准的提高对就业有轻微的促进作用；而在劳动生产率较低的地区，劳动者对最低工资标准的调整较为敏感，最低工资标准的过快上涨，会对低技能劳动者的就业产生显著的抑制作用。

从策略角度看券商板块，市场因素是上涨的核心驱动力，逻辑上看：从基本面出发，券商的经纪、资管、两融、投资类等业务都与市场表现高度相关。但，更值得注意的是，券商股在A 股上行的不同阶段会呈现不同的表现。换言之，相较于涨跌幅度，A 股的指数位置对券商的投资指引意义更重要。

由于历史上并没有完全可比数据，以启动紧缩最早的美国为例，美联储此前共进行六次缩表，缩表周期一般为1至2年，规模在2%至15%。缩表时美国GDP增速均有不同程度下滑，资产价格出现下跌，债券资产价格的下跌尤为明显，这主要是由于美联储作为美债最大买方，缩表导致债市供大于求，造成只有低价格才能吸引投资者，从而抬升债券收益率。

对担负着国家弯道超车使命的新能源产业而言，动力电池的重要性不言而喻。不少业内人士坦承，动力电池是新能源汽车的心脏，新能源汽车能走多远，主要取决于动力电池。值得注意的是，根据《中国制造 2025》动力电池发展规划：到 2020 年，国产电池能量密度将达到 300 瓦时 / 公斤。专家认为，我国在积极推动高比能量电池的发展，但电池的安全和比能量的关系问题依然值得研究。